9月1日，时隔一月特朗普再对伊朗发动军事打击，市场此前对冲突降温的预期迅速落空。国际油价迅速攀升，布油自7月下旬以来首次突破95美元/桶，WTI原油涨至90美元/桶上方，日内涨幅一度接近6%。
油价飙涨迅速在债市中得到反应，10年期美债收益率突破4.80%，创近三年来高位。此前美债市场已受到美国财政赤字、期限溢价上升、贝森特长债回购引发美元信用担忧，以及美联储政策预期偏鹰等多重压力，在油价重新冲高后，市场通胀预期再度升温，美债利率随之走高。
8月中旬以来，全球债市遭遇自2008年金融危机以来最猛烈的抛售潮。美国10年期国债收益率飙升至4.80%，30年期收益率突破5.27%；日本10年期国债收益率时隔30年首次触及3%；德国10年期收益率升至15年来高位，英国30年期收益率达到1998年以来最高水平。彭博全球政府债券指数收益率升至3.72%，创2008年以来最高水平。
这种同步性意味着市场交易的已不是某一个国家的财政风险，而是全球通胀中枢、财政可持续性以及长期利率中枢的重新定价。而长端利率的无顶狂奔意味着全球金融条件将迎来不可避免的剧烈收紧。
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